Um axioma é uma afirmação básica aceita como verdadeira sem necessidade de prova e que serve como ponto de partida para desenvolver outras ideias e teorias. No caso do livro, os axiomas são práticas e conhecimentos amplamente utilizados no mercado financeiro pelos bancos suíços. O livro traz 12 grandes axiomas e 16 pequenos axiomas que explicam mais detalhadamente ou complementam os grandes axiomas. Todos os axiomas são aplicáveis não apenas para ações, mas com qualquer tipo de especulação.

O autor deixa bem clara sua opinião de que, independentemente do nome que você dê à sua atividade no mercado, seja investidor, trader, especulador, apostador ou qualquer outra coisa, se você está arriscando seu dinheiro com o objetivo de ganhar mais em um futuro incerto, isso é uma forma de aposta, glamourosa ou não.

1º Axioma: Sobre Risco

“Preocupação não é doença, mas sinal de saúde. Se você não está preocupado, não está arriscando o suficiente”

Na hora de investir, muitas pessoas querem obter retornos sem assumir riscos. No entanto, risco e retorno estão diretamente relacionados, não importa o quanto você tente manipular um deles, também afetará o outro. Poucos são capazes de entender isso.

“É claro que todos querem ganhar. Mas nem todos querem apostar, e é aí que está a diferença de maior magnitude. Muitas pessoas, provavelmente a maioria, querem ganhar sem apostar.”

As pessoas também querem ganhar sem ter preocupações. Elas montam uma carteira de investimentos que as possibilite ter “uma boa noite de sono” porque isso oferece maior segurança.

Este axioma propõe o oposto. A preocupação faz parte de uma vida de aventuras, uma que toma riscos pessoais. De outra maneira, uma vida assumindo riscos é uma vida rica. Uma vida que foge dos riscos é chata e pobre. A lógica é a mesma na hora de cuidar do seu dinheiro. Para ficar rico é necessário tomar riscos, e o preço que se paga ao tomar mais riscos é a preocupação. Se você não está preocupado, está arriscando pouco.

1º Axioma Menor: Só aposte o que valer a pena
2° Axioma Menor: Resista à tentação das diversificações

Os dois pequenos axiomas explicam que, quanto maior sua diversificação, menor será sua exposição aos possíveis ganhos. Imagine que você tenha 100 ações, se tudo se manter constante e apenas uma dela cair pela metade, no total você perderá apenas 0,5%. Apesar da grande queda de 50% dessa ação, o seu impacto será insignificante. Essa matemática pode parecer interessante para algumas pessoas, mas se uma queda de 50% é praticamente insignificante para seus retornos, qualquer valorização significativa também será.

Neste mesmo exemplo, se uma ação dobrar de preço, ela terá um peso de 2% da carteira. Apesar dessa valorização de 100%, seu impacto é muito pequeno. Se os retornos são insignificantes, por que investir dessa maneira? Qualquer posição deve ser grande o suficiente para te fornecer um belo retorno, mas não tão grande para te destruir financeiramente.

2º Axioma: Ganância

“Sempre realize seus lucros cedo demais”

Isso pode parecer muito simples e fácil, mas como você sabe quando é o “cedo demais”? Como saber a hora de vender? A ideia é vender antes de se atingir o topo, o valor máximo. Para responder essas perguntas, precisamos verificar o pequeno axioma 3:

3° Axioma Menor: Entre no negócio sabendo o quanto quer ganhar; quando chegar lá, caia fora

Na especulação não existe um objetivo claro e específico, por isso você mesmo precisa definir seu objetivo e se manter focado nesse objetivo. Quando você atingir tal objetivo, o autor diz que você deveria se recompensar por isso, compre alguma coisa, saia para jantar ou aproveite um período de férias.

Por exemplo, imagine que você invista em uma empresa X e, previamente, estabeleça que você a venderá quando atingir um lucro de 50%. Quando atingir essa marca, você vende a ação e se recompensa com o lucro.

3º Axioma: Esperança

“Quando o barco começar a afundar, não reze. Abandone-o”

Este axioma é sobre se salvar quando você perceber que está errado ou quando as coisas não estiverem funcionando. Quando uma de suas especulações não estiver indo da maneira esperada, você precisa verificar o por quê, e se perguntar se é provável que a situação melhore. Talvez sua opinião inicial esteja errada, e, se ela realmente estiver, é melhor aceitar uma pequena perda para se salvar de uma maior ainda.

4° Axioma Menor: Aceite as pequenas perdas com um sorriso, como fatos da vida. Conte incorrer em várias, enquanto espera um grande ganho.

Para fugir das grandes perdas, é necessário que você supere os seguintes obstáculos:

1. Medo do arrependimento: Isso acontece ao vender com prejuízo e, logo depois, o ativo se recuperar, perdendo a chance de aproveitar essa alta. Recuperações existem, mas nem sempre são frequentes ou rápidas o bastante para justificar a espera. Investimentos malsucedidos geralmente têm problemas que “demoram para aparecer e desaparecer.”
2. Muito doloroso: Evitar a dor de assumir um prejuízo, mantendo o investimento na esperança de recuperar o valor. Ao evitar essa dor, você também evita outras oportunidades que poderiam compensar a perda mais rapidamente. Não há regra que diga que é preciso recuperar o dinheiro da mesma forma que foi perdido.
3. Admitir que você está errado: É idiota proteger o seu ego quando há muito dinheiro em jogo. Os mercados eventualmente humilham a todos. Espere que isso aconteça com você também.

4º Axioma: Previsões

“O comportamento do ser humano não é previsível. Desconfie de quem afirma que conhece o futuro”

Não dê ouvidos aos “profetas da economia”, aos gurus de investimentos, aos “investidores de sucesso” ou qualquer outra pessoa que diga ter uma fórmula mágica para o sucesso. Não existe bola de cristal, as previsões, projeções e consensos normalmente erram, e erram feio. Tenha isso em mente quando for especular.

5º Axioma: Padrões

“Até começar a parecer ordem, o caos não é perigoso”

No mundo dos investimentos, alguns padrões aparecem de tempos em tempos. Esses padrões nunca duram por muito tempo e, se eles durarem, você não pode basear suas estratégias neles. Tome cuidado com qualquer conselho que se baseia em padrões passados. Os pequenos axiomas abaixo falam um pouco sobre alguns desses padrões que sempre aparecem para nos coibir.

5° Axioma Menor: Cuidado com a armadilha do Historiador.
Essa é a crença de que a história sempre se repete.

6° Axioma Menor: Cuidado com a ilusão do Grafista.
Parecido com a armadilha do historiador, essa crença se baseia em gráficos bonitos, rentabilidade e dados históricos.

7° Axioma Menor: Cuidado com a ilusão de Correlação e a ilusão de Causalidade.
Faz parte da natureza humana criar conexões de causalidade, até mesmo onde elas não existem.

8° Axioma Menor: Cuidado com a Falácia do Jogador.
Em momentos de sorte, não arrisque além do normal. Lembre-se de sua estratégia e do seu objetivo.

6º Axioma: Mobilidade

“Evite lançar raízes. Elas tolhem seus movimentos”

Evite se apegar ao familiar, pois, nos investimentos, coisas familiares muitas vezes trazem conforto e podem gerar vínculos emocionais. Você acaba criando um sentimento de lealdade ou nostalgia, o que torna mais difícil vender.

Na realidade, nenhum investimento é bom o suficiente para nunca ser vendido. Até o melhor investimento tem um preço no qual faz sentido vender. O lado negativo da relutância em vender são as oportunidades perdidas, que podem ser melhores do que seu investimento atual.

9° Axioma Menor: Numa operação que não deu certo, não se deixe apanhar por sentimentos como lealdade ou saudade.
10° Axioma Menor: Jamais hesite em sair de um negócio se algo mais atraente aparecer à sua frente.

7º Axioma: Intuição

“Só se pode confiar num palpite que possa ser explicado”

Esse é talvez o axioma mais difícil de ser explicado. Basicamente, existem 3 maneiras de analisar os palpites e seus sentimentos. Você pode desacreditá-los cegamente, acreditar cegamente ou tentar entender o por quê você os está sentindo. Em alguns momentos você será capaz de explicar seus sentimentos, outras vezes você vai saber que você sabe, mas não vai saber “como” ou “por que”.

Tome cuidado com os palpites e mantenha-se preocupado.

11° Axioma Menor: Jamais confunda palpite com esperança.

8º Axioma: Religião e Ocultismo

“É improvável que os planos de Deus para o Universo inclua o de fazer você ficar rico”

12° Axioma Menor: Se astrologia funcionasse, todos os astrólogos seriam ricos.
Essa lógica também se aplica à cartas de Tarot, magia negra, ou qualquer outra coisa que envolva eventos paranormais para conhecer o futuro.

13° Axioma Menor: Não é necessário exorcizar uma superstição. Podemos curti-la, desde que ela conheça o seu lugar.
Como sempre, mantenha-se preocupado. Não deixe que nada te faça ficar em um estado de “não preocupação”.

9º Axioma: Otimismo e Pessimismo

“Otimismo significa esperar o melhor, mas confiança significa saber como se lidará com o pior. Jamais faça uma jogada por otimismo apenas.”

Pode-se dizer que sempre houve um certo otimismo nos Estados Unidos, as pessoas acreditam que a economia continuará crescendo, o futuro sempre tende a ser melhor e todos os eventuais problemas serão resolvidos. No mundo dos negócios, sabemos que os resultados das empresas são imprevisíveis. Com isso, percebemos que o otimismo pode causar problemas. O mesmo sentimento que nos deixa mais confiante com o futuro e nossos resultados é capaz de levar à ruína financeira se sair do controle.

Quando você estiver otimista, tente julgar se esse sentimento bom é realmente justificado pelos fatos. Pelo menos metade das vezes, não será.

10º Axioma: Consenso

“Fuja da opinião da maioria. Provavelmente está errada.”

Se a maioria sempre estivesse certa, a maioria das pessoas também estariam ricas. Sabemos que esse não é o caso.

14° Axioma Menor: Jamais embarque nas especulações da moda. Com frequência, a melhor hora de se comprar alguma coisa é quando ninguém a quer.

É difícil seguir esse pequeno axioma, por mais que todos saibam que o ideal seria comprar na baixa e vender na alta, os preços baixos significam que ninguém quer tal ação e vice-versa. É importante desenvolver suas próprias ideias, os melhores negócios são aqueles que estão baratos por serem desacreditados. Lembre-se da frase de Warren Buffet “Seja agressivo quando todos estão com medo, e tenha cautela quando todo mundo estiver muito eufórico”.

11º Axioma: Teimosia

“Se não deu certo da primeira vez, esqueça.”

Você especula no mercado para ganhar dinheiro, nunca se esqueça disso. Não faz diferença se o seu dinheiro está vindo da ação X ou Y. Tenha cuidado com o pensamento de que determinada ação “te deve algo”. Caso esteja perdendo muito, aceite a derrota e parta para a próxima.

15° Axioma Menor: Jamais tente salvar um mau investimento fazendo ‘’preço médio’’.

O motivo pelo qual devemos evitar fazer “preço médio” é porque acabamos nos enganando de que o investimento valeu a pena. Imagine que o preço de uma ação tenha caído pela metade, continuar comprando no preço de R$ 50 não muda o fato de que você inicialmente pagou R$ 100 e está perdendo dinheiro.

“Fazer preço médio” confunde o nosso julgamento e faz com que você se esqueça do 3º axioma sobre esperança, “Quando o barco começar a afundar, não reze. Abandone-o”.

12º Axioma: Planejamento

“Planejamentos a longo prazo geram a perigosa crença de que o futuro está sob controle. É importante jamais levar muito a sério os seus planos a longo prazo, nem os de quem quer que seja.”

Quanto maior for o seu período de planejamento, maior será a probabilidade de algo inesperado acontecer. Por exemplo, em 2024 a moeda brasileira, o Real, completou 30 anos e já se desvalorizou mais de 80%. Será que daqui 30 anos ainda teremos o Real? O dólar continuará existindo? Não há como saber.

Planejamentos de longo prazo não são capazes de lidar com os eventos inesperados, eles fazem com que você fique paralisado. Um bom especulador reage ao que acontece no presente, aproveita as oportunidades quando elas aparecem e foge do perigo quando ele se torna iminente. Não fique preso, não se enraíze.

14° Axioma Menor: Fuja de investimentos a longo prazo.

Todos os investimentos devem ser, pelo menos periodicamente, reavaliados. Não existe “ação para sempre”, tudo tem seu preço, se estiver muito valorizada, venda. Com o tempo, o mundo muda, novos investimentos e ações promissoras sempre aparecem, lembre-se de aproveitar as oportunidades que aparecerem.

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